《预测》读书笔记
0. 社会的不公 10%人掌握了社会90%的财富,对于这部分人而言,手中财富的极小部分才用来消费,而大部分用来投资或者储蓄,导致整个社会的大部分财富都处于投资或者储蓄的状态,使整个社会的消费需求严重不足,供大于求,经济增速放缓。 这是央行采取低利率高通胀政策的根源,但高通胀政策无法从根本上解决问题,它只是降低了富人的融资成本,加剧社会的分化,陷入恶性循环 这很可能会带来经济通缩完成更加严重的社会问题,而且大量的债务压力也需要通过通胀缓解 1. 百年变局 全球金融系统中最大的软肋:美元信用正在逐步走向崩溃。 美元信用建立在其稳定的价值基础上,但随着美国政府的无限PE ,美元的储值地位正在动摇。一旦爆发风险,全球金融体系都会面临崩溃。这些趋势很可能与作为避险工具的黄金的价格周期相互呼应 2. 市场可否预测 一个理性的投资者应当按照资产的实际价值进行买卖交易。但作为投机取巧的办法更多他那个投资者选择预估他人的估值,这就会把投资变成一场击鼓传花的游戏,把价格推到无线高,直到所有人冷静下来泡沫破灭 市场的走势由基本面的缓慢变化和市场参与者的大量随机行为构成。我们永远无法预测短期趋势,但长期来看股市的趋势总是向上的。 而这股向上的趋势终归会积累泡沫并破灭,因此更重要的是预测市场的泡沫破灭和拐点。而泡沫破灭的主要标志包括:极端的回报率,急速的换手率 3. 经济是否可以预测 『历史总是惊人的相似』反映在经济领域就是各项经济指标的周期变化 在一个周期内,相关的指标都会朝着相同的方向移动,通常也会存在一些前瞻性指标(比如地产业指数),优先于其他指标优先发生变化。例如铜价、木材价格往往能够作为经济领先指标。 在股票市场上,市场价格往往更多收到宏观因素的影响:现今现象是生产者价格指数 (PPI)波动要大于消费者价格指数( CPI),也就是意味着企业的成本控制能力很低,企业的盈利能力很大程度上取决于宏观货币供应。因此未来指数基金将主导市场,选股技术变得相对不重要,更重要的是对系统性风险的控制,也就是常说的黑天鹅或者灰犀牛 4.周期能否预测 经济周期理论认为周期有四个时间尺度 基钦库存周期:3到5年,一般取3.5年… Read More »《预测》读书笔记